Cobrindo Mercados de Moeda Estrangeira, o negócio de negociar as moedas do worldrsquo, compreende um mercado enorme, ocupado que seja fechado nunca oficialmente, nem mesmo para feriados principais. O volume de negócios médio diário em abril de 2007 foi de 3,2 trilhões, de acordo com o Bank of International Settlements (BIS). O banco central dos bancos centrais. Isso representou cerca de 70% do valor anterior para abril de 2004. O BIS disse que isso ocorreu por causa de um aumento substancial na atividade dos investidores, em grande parte por meio de hedge funds, nos últimos três anos. A grande maioria do câmbio, ou forex, negociação envolve as moedas das maiores economias do mundo, o dólar dos EUA, o iene japonês ea moeda única Europersquos, o euro. Em 2007, o par de moedas do euro / dólar foi o mais negociado, respondendo por 27 por cento do volume de negócios global nos mercados forex. As transações dólar / iene representaram mais 13% do faturamento global. O comércio de moedas dos países de mercados emergentes contribuiu para 20% da atividade total, ante apenas 4,5 em 2001. As negociações de câmbio continuaram a se expandir, apesar da crise de crédito que se iniciou em 2008, em 2009. A incerteza associada ao crescimento Crise econômica torna difícil saber qual é a perspectiva para os mercados de moeda. Uma breve história Forex negócios existem porque as pessoas realizam transações internacionais, ou seja, as pessoas compram e vendem bens e serviços através das fronteiras nacionais. À primeira vista, pareceria lógico concluir que os mercados cambiais sempre foram uma parte importante do mundo financeiro. De fato, os governos decidiram apenas relativamente recentemente deixar os mercados determinarem o valor de suas moedas. Foi apenas na década de 1970, com o colapso do acordo de Bretton Woods e seu sistema de manter as principais moedas em taxas de câmbio fixas. Que o mundo mudou para o ndash sistema financeiro e volatilidade financeira ndash estamos tão familiarizados com hoje. Fundado em 1944 no meio da guerra e depois de anos de negociações, o sistema de Bretton Woods visava administrar as finanças internacionais eo comércio através de um padrão de troca de ouro. As taxas de câmbio das principais moedas foram fixadas em termos do dólar, eo dólar em si foi atrelado ao ouro. Ao fixar o valor da sua moeda para o dólar ndash e, no caso do governo dos EUA para o ouro ndash governos se comprometeram a defender a paridade fixada de sua moeda. Isso significava que os governos deviam estar dispostos e capazes de vender (ou comprar) reservas externas sempre que a demanda do mercado por moeda estrangeira fosse maior (ou menor) do que a demanda por moeda nacional. Assim, o risco de flutuações cambiais foi suportado pelos governos. As empresas experimentaram pouco risco de forex, o que por sua vez significava que havia pouca necessidade de grandes instalações de troca de moeda que hoje são uma parte importante do sistema bancário. O sistema de Bretton Woods proporcionou uma estabilidade notável nos mercados de moeda, com apenas alguns ajustes ao longo de cerca de 25 anos. Tudo isso mudou em 1971, quando o presidente dos EUA, Richard Nixon, parou as vendas do Tesouro e as compras de ouro. A decisão seguiu um aumento nos movimentos do capital especulativo que pressionou a taxa de câmbio ouro-fixada do dólar. Em meados da década de 1960, as participações oficiais em dólares fora dos Estados Unidos vieram a exceder o valor do estoque de ouro dos EUA e a equação básica subjacente ao acordo de Bretton Woods de que o ouro valia 35 onças começou a ser cada vez mais questionado. Nixonrsquos decisão marcou o início do fim do sistema de Bretton Woods e taxas de câmbio fixas. A libra esterlina foi permitida flutuar o comércio do ndash livremente no ndash dos mercados de forex de encontro ao dólar em 1972 os yen e as moedas correntes européias principais flutuaram o seguinte ano. Também em 1973, o Canadá, a Alemanha ea Suíça aboliram as restrições aos movimentos de capitais. Os Estados Unidos seguiram o exemplo e liberalizaram os mercados de capitais em 1974. Agora, é claro, os países que ainda impõem controles em seus mercados domésticos ou em fluxos de capital são vistos como esquisitices. Sob o sistema de taxa de câmbio flexível que agora governa a maioria das moedas mundiais, a demanda ea oferta de moedas no mercado de câmbio determinam as taxas de câmbio. Ao contrário dos anos de Bretton Woods, o risco cambial e o risco financeiro geralmente foram privatizados, e os investidores individuais devem se defender ou sofrer riscos financeiros. Os fluxos internacionais de capital têm crescido exponencialmente desde a década de 1970, quando o novo ambiente de risco financeiro (flutuações monetárias, movimentos do capital internacional) forçou os investidores a se protegerem desse risco, enquanto os especuladores adotaram o risco como um meio de ganhar dinheiro. Em 1973, a negociação diária de divisas em todo o mundo variou entre 10 bilhões a 20 bilhões. Contraste isso com a estimativa do BIS de 3,2 trilhões de faturamento diário em 2007. Duas das exceções às taxas de câmbio flexíveis que você pode encontrar ao cobrir mercados forex, são pinos de moeda e placas de moeda. Nem o sistema de gestão de moeda é determinado pelo mercado, de modo que os repórteres não terão de monitorar as taxas fixas tão de perto como iriam acompanhar o par de moedas dólar / iene, por exemplo. Porque os governos devem manter os pinos e as tabelas de moeda que escolheram ndash às vezes uma responsabilidade dispendiosa os negociantes de ndash e os especuladores prestarão atenção para todo o sinal da mudança da política longe do peg / placa. Repórteres fariam bem em manter um olho aberto para tais dicas, também. Especuladores em mercados de moeda corrente foram sabidos para agir na indicação a mais ligeira que um governo está tendo o problema viver até a tarefa de manter a taxa de troca que escolheu fixar. Se a moeda Xrsquos peg é considerada uma avaliação muito forte, por exemplo, os especuladores que são céticos da capacidade do governo de manter a taxa fixada podem começar a vender X em antecipação da desvalorização de Xrsquos. Essa venda especulativa pressiona ainda mais a peg, torna a tarefa do governo ainda mais difícil e às vezes força a desvalorização, apesar dos melhores esforços do governo para defender a peg. Pegs moeda. Que fixa o valor da moeda doméstica para outra moeda, tornou-se um tema de debate durante e após a crise financeira asiática de 1997. Os pedaços de moeda de muitos países asiáticos de rápido crescimento sofreram ataques especulativos nos mercados de câmbio e os governos que poderiam Não mais ter recursos para manter seus pinos teve que desvalorizar suas moedas correntes. A turbulência cambial foi acompanhada por uma saída massiva de capital, que por sua vez teve o efeito econômico real de uma queda desastrosa na região. Enquanto as moedas como o baht tailandês foram flutuadas, outros países, como a China prazos para tornar o seu renminbi totalmente conversível. A moeda chinesa foi informalmente vinculada ao dólar dos EUA a partir de 1994, mas nos últimos anos tem sido permitido mudar lentamente de acordo com uma fórmula complexa adotada pelo Banco Peoplersquos da China, o banco central. Um sistema de crawling peg é aquele em que as autoridades monetárias, às vezes de uma forma discreta e, por vezes, automaticamente, reexaminar a peg e ajustá-la. Este sistema mais flexível permite uma desvalorização gradual e menos disruptiva (ou reavaliação) de uma moeda. A introdução de uma carteira de moeda proporciona a um país um compromisso particularmente firme com uma taxa de câmbio fixa. Sob este cenário, a moeda nacional é totalmente apoiada por uma moeda estrangeira, como o dólar dos EUA ou alguma outra moeda forte. As autoridades monetárias nacionais estabelecem uma taxa de câmbio fixa em relação à moeda estrangeira e estão prontas para trocar a moeda local pela moeda estrangeira a essa taxa estabelecida, sempre que o público o solicite, permitindo a plena convertibilidade entre as moedas doméstica e âncora. O sistema de currency board geralmente significa que um país tem de manter um nível de reservas com o qual assegurar a convertibilidade da moeda doméstica para a âncora. Um sistema típico de taxa de câmbio fixa deixa as autoridades algumas ferramentas de política monetária ndash como o controle das taxas de juros ou oferta de dinheiro através da impressão de novas contas. Mas as autoridades monetárias que operam sob uma tábua de câmbio, pelo contrário, só podem aumentar a oferta monetária se tiverem reservas de moeda estrangeira suficientes para suportar o aumento da moeda doméstica. Em um quadro de moeda típico, as taxas de juros ajustar automaticamente para compensar as mudanças na demanda por moeda estrangeira. Se a demanda por, digamos, dólares aumenta, as taxas de juros domésticas vão subir até que eles acabam se tornando atraente o suficiente para os investidores para manter a moeda local. Um que tem sido escrito sobre o mais é Argentinarsquos bordo heterodoxo. Adotada em 1991, em um esforço para acabar com um ciclo de inflação e instabilidade monetária e heterodoxo, porque nem todos os aspectos típicos de um conselho de moeda foram incluídos, as leis de convertibilidade de Argentinarsquos fixaram a taxa de câmbio peso / dólar em um-para-um. Os contratos domésticos em moeda estrangeira tornaram-se legalmente exigíveis. Isso efetivamente eliminou o controle da política monetária do banco central argentino. Inicialmente, esta política radical parte de um pacote de liberalização comercial, desregulamentação e privatização foi extremamente eficaz para reduzir a inflação e impulsionar o crescimento. Mas a pressão sobre o sistema construído como o dólar apreciou ao longo dos anos 90, tornando os produtos argentinos menos competitivos. Depois que o vizinho Brasil desvalorizou sua moeda em 1999, a Argentina se encontrou em pior situação. O comércio eo investimento foram prejudicados, pavimentando a maneira para quatro anos da retirada eo abandono final de Argentinarsquos do peg da moeda corrente em 2002. O relevo que seguiu foi acompanhado por diversos anos de crescimento forte conduzido exportações. Uma medida de política ainda mais extrema, especialmente atraente para os governos que querem evitar ataques especulativos, é a dolarização. Que elimina completamente a moeda local e a substitui por uma moeda forte, como o dólar. Depois de uma série de crises econômicas, o Equador decidiu, em 2000, substituir o sucre pelo dólar em um esforço para conter a inflação desenfreada. A dolarização não oficial pode ocorrer sem a aprovação legal formal, quando uma moeda estrangeira é usada extensivamente ao lado da moeda local. Ao contrário dos mercados de commodities, onde se rastreia o preço de um bem como ouro ou petróleo, as transações de moeda são sempre relativas. Nos mercados de forex é sempre citando um par de moedas, o que significa que se poderia facilmente citar a taxa de câmbio dólar / iene como a taxa de iene / dólar. Tipicamente, entretanto, os negociantes do forex citam o par da moeda corrente nos termos do yen por dólar dos E. U.A. No mercado de mão-curta, dólar / iene em 117,50 significa um dólar vale atualmente 117,50 ienes. Existem duas excepções notáveis a esta convenção de cotação: tanto o euro como a taxa de câmbio da libra esterlina são cotados em termos de dólares por euro e libras esterlinas, respectivamente. Por exemplo, um euro / dólar em 1.1285 significa que cada euro é actualmente valor de 1.1285 dólares norte-americanos ndash o dólar vale assim menos do que o euro. Paridade é frequentemente usado para se referir a uma taxa de câmbio euro / dólar de 1,00, ou seja, quando o dólar vale o mesmo que o euro. Uma taxa de câmbio euro / dólar de 0,9870, pelo contrário, significaria que o dólar vale mais do que o euro. Você pode descobrir quantos euros vale o dólar, tendo o inverso da taxa de euro / dólar. Neste caso, 1 / 0.9870 1.0132, então o dólar compraria 1.0132 euros a essa taxa de câmbio. O outro par da moeda corrente que é seguido frequentemente pròxima é o sterling / taxa de câmbio do dólar, consultado por muitos comerciantes como o cabo. Aqui, também, a norma é citar a taxa em termos de dólares por libra esterlina. Assim, o cabo em 1.6026 significa que uma libra britânica é atualmente valor de 1.6026 dólares dos EUA. A libra esterlina eo par da moeda do euro são citados como euro / sterling ndash o número da libra esterlina que o mercado estaria disposto a trocar por um único euro. Este par de moedas é um exemplo de uma taxa cruzada. Uma taxa de câmbio que é menos rastreada pelo mercado forex geral e de maior interesse para os comerciantes especializados. Muitas vezes você ouve negociantes em bancos asiáticos ou japoneses falar sobre cruzes de ienes, pelo que eles significam as taxas de câmbio do iene contra moedas como o euro, libras esterlinas, o dólar australiano ou o franco suíço. Spot vs transações a termo Todas as transações forex são acordos para comprar ou vender uma moeda a uma taxa específica contra outra moeda (preço) e aplicar a uma data específica. Essa data pode estar fora em um futuro distante, caso em que a transação é conhecida como um negócio a termo. Normalmente, as transações a prazo não têm mais de um ano de antecedência. Os negócios além de cinco anos são muito raros. As transações spot são mais imediatas. Um acordo spot é um acordo para comprar / vender uma moeda à taxa de câmbio atual e normalmente será concluído nos dois dias úteis seguintes. Muitas vezes você ouvirá referências ao lance ndash o preço que um negociante está disposto a pagar por um ndash de moeda eo preço de venda, o preço pelo qual uma moeda está sendo oferecida para venda. O spread bid-ask é o valor pelo qual o preço de venda excede o preço da oferta. Um amplo spread indica condições de negociação ilíquidas. Derivativos Os negócios a termo são uma forma de seguro contra o risco de que as taxas de câmbio mudem entre agora e a data de entrega do contrato. Um forward é um tipo simples de um ndash derivado de um instrumento financeiro cujo preço é baseado em outro ativo subjacente. O preço em um contrato a termo é conhecido como o preço de entrega e permite ao investidor bloquear a taxa de câmbio atual e assim evitar flutuações cambiais subsequentes. As inovações financeiras proporcionaram aos investidores novos meios para cobrir o risco de movimentos em moedas ou taxas de juros e / ou especular sobre o futuro. Hedgers, como produtores de produtos de commodities, procuram se proteger de mudanças adversas no preço de caixa subjacente que podem afetar seus negócios. Especuladores incluem investidores e comerciantes que querem lucrar com os preços voláteis. Futuros. Outra forma de derivado, começou a se desenvolver em meados da década de 1970. Um contrato de futuros é um acordo legal para fazer ou receber a entrega de um ativo em um determinado momento no futuro ea um determinado preço. Diferentemente de um contrato a termo, uma data de remessa exata normalmente não é especificada em um contrato de futuros. Um contrato de futuros é normalmente negociado em uma bolsa que especifica certas características padronizadas do contrato. A Chicago Mercantile Exchange (CME). Por exemplo, oferece contratos de futuros e opções em várias moedas. Opções permitem aos investidores ainda maior flexibilidade. Embora mais caro do que os contratos de futuros, as opções são valorizadas porque permitem que os investidores optem por exercer ou não um contrato de futuros. O detentor da opção não tem qualquer obrigação de comprar ou vender o ativo subjacente. As opções de compra dão ao investidor o direito, mas não a obrigação, de comprar o ativo indicado a um determinado preço (greve) até uma determinada data. Um investidor que compra uma opção de compra está esperando, ou apostando, que o preço do ativo vai subir acima do preço de exercício. As opções de venda conferem ao titular da opção o direito, mas não a obrigação, de vender o título até uma determinada data. O comprador de uma opção de venda está esperando ou apostando que o preço do ativo cairá abaixo do preço de exercício da contrattrsquos. Um swap. Outra forma de derivado, permite aos investidores trocar fluxos de caixa futuros. Os swaps podem ser organizados com taxas de juros ou com moedas. A forma mais simples de swap de moeda envolveria a troca de pagamentos em principal e juros em uma moeda para pagamento de principal e juros em outra moeda. Teoria econômica por trás das taxas de câmbio Enquanto os jornalistas financeiros raramente lidam com os valores de longo prazo das moedas no seu monitoramento diário do mercado cambial, a teoria econômica por trás das taxas de câmbio é governada pela lsquolaw de um pricersquo ndash se dois países produzem Um bem idêntico e se os custos de transporte e as barreiras comerciais forem baixos, o preço do bem deve ser o mesmo através das fronteiras nacionais. Aplicando essa lei de um preço aos níveis de preços em vários países, os economistas derivam a teoria da paridade do poder de compra (PPP), que é freqüentemente usada pelos analistas para estimar se a atual taxa de câmbio de uma moeda é lsquoovervaluedrsquo ou lsquoundervaluedrsquo em relação ao longo prazo taxa. De acordo com a PPP, se os preços no Japão subir 10 por cento em relação ao nível de preços nos Estados Unidos, o dólar deve apreciar a longo prazo em 10 por cento para manter a lei de um preço. O Big Mac Index publicado pela revista The Economist é um bom exemplo de uma comparação PPP. Usando o McDonaldrsquos Big Mac como o bem idêntico produzido em mais de 100 países, o Economist publica uma lista de preços do Big Mac em moedas locais, converte esses preços locais em dólares à taxa de câmbio atual e calcula o PPP implícito (o preço local de O Big Mac dividido pelo preço dos EUA do hambúrguer). Uma vez que, de acordo com a teoria PPP, um dólar deve comprar o mesmo número de hambúrgueres independentemente do país, o índice mede se uma moeda é muito forte, ou sobrevalorizado, em relação ao dólar ou muito fraco, ou subvalorizado, em relação ao dólar. De acordo com o índice Big Mac de fevereiro de 2009, o preço do hambúrguer na Suíça (6,50 francos suíços) quando dividido pela taxa de câmbio real (1,16 francos por dólar) é 5,60 ndash muito superior a 3,54, o preço em dólar do hambúrguer no Estados Unidos. Esta disparidade também pode ser visto no PPD ndash implícito a taxa de câmbio hipotético em que um Big Mac custaria o mesmo nos Estados Unidos e na Suíça ndash dado no índice como 1,84. Como a PPP implícita é superior à taxa de câmbio real (1,16), pode-se ver, a partir deste índice simplificado, que o franco suíço estava sobrevalorizado em relação ao dólar em 58 por cento no momento em que o índice foi construído. O que isso também mostra é que os mercados de forex não valorizam necessariamente as moedas em suas taxas de câmbio de longo prazo. Outros fatores governam as avaliações do mercado forex no dia-a-dia. As taxas de juro desempenham um papel importante para os investidores que procuram os melhores retornos, porque eles podem influenciar os investorsrsquo expectativas de crescimento futuro ndash taxas de juros mais baixas impulsionar o investimento e, portanto, deve incentivar o crescimento econômico. Assim, se o país A tiver taxas de juros mais altas do que o país B, a demanda por moeda Arsquos provavelmente será maior, uma vez que os investidores comprando ativos na moeda A obterão retornos mais altos das taxas de juros mais altas da Arsquos. Mesmo as expectativas de que o país A é susceptível de elevar as taxas de juros poderia ter o mesmo efeito de impulsionar a demanda de moeda A, uma vez que os investidores que estão bastante certo do aumento da taxa vai preferir comprar antes do aumento da taxa para garantir que eles obtêm mais retornos de Os diferenciais de taxas de juros. A inflação também é um fator importante. A taxa de juros nominal que ignora a inflação é de menor interesse para os investidores que procuram retornos elevados do que a taxa de juros real ou ajustada pela inflação. Se o país Arsquos altas taxas de juros são consumidos pela alta inflação, então os investidores podem acabar preferindo investimentos país Brsquos se a inflação baixa em B significa que as taxas reais Brsquos são superiores às taxas reais Arsquos. Da mesma forma, o crescimento econômico relativo e as expectativas de que a economia de um país superará a de outro país são importantes nos mercados de moeda. O desempenho relativo de outros mercados, como mercados de ações ou de títulos, ou expectativas sobre o desempenho futuro do mercado também podem afetar o comércio de moedas. Os países líderes mundiais têm sido conhecidos por tomar decisões políticas que podem afetar as moedas durante anos, razão pela qual os mercados de forex sempre acompanhar de perto as reuniões do Grupo dos Sete (G7) países mais industrializados ou cimeiras bilaterais de, digamos, os Estados Unidos Estados Unidos e Japão. Um dos exemplos mais famosos dessa ação multilateral nos mercados de câmbio é o Acordo Plaza de setembro de 1985, quando os Estados Unidos, Japão, Alemanha, França e Reino Unido concordaram em enfraquecer o dólar. De setembro de 1985 a princípios de 1987, o dólar perdeu cerca de um terço de seu valor. Os mercados de Forex também tendem a acompanhar de perto os debates internos sobre a política cambial ea política de taxas de juros, as decisões de aderir, digamos, à moeda única européia e os resultados das eleições que podem determinar a política monetária. Assim, o mercado de moeda acompanha um hodge-podge de dados macroeconômicos, como números de desemprego e produção industrial, bem como a evolução das políticas e as relações entre os países. Os profundos problemas em todos os mercados durante a propagação da crise econômica de 2008 e além disputaram as forças dos mercados de câmbio, enquanto os investidores fugiam de tudo o que parecia um pouco arriscado. O resultado foi um aumento do dólar, por um lado e ndash como o chamado ldquoyen carry traderdquo (empréstimos em juros de juros baixos e investir em ativos de alto rendimento em outros lugares) entrou em ndash reverso um aumento similarmente grande na moeda japonesa . A libra, por outro lado, caiu precipitadamente como resultado da exposição do Reino Unido ao sector financeiro, enquanto o euro manteve a sua posição enquanto o Banco Central Europeu parecia ainda ligeiramente mais preocupado em manter o valor da moeda do que cortar as taxas de juro para tentar Restaurar o crescimento. Monitoramento de mercados de moeda Dada a grande rotatividade nos mercados de câmbio, as moedas mudam de valor o tempo todo no mercado à vista. Familiarizar-se com a magnitude de uma mudança é extremamente importante. Blips que mantêm uma moeda dentro de um padrão de negociação estabelecido poderia ser explicado por um grande negócio, uma reação modesta aos dados macroeconômicos recém-lançados ou um boato. O mercado de câmbio é um onde os rumores são regularmente flutuados e é crucial para verificar fatos muito de perto antes de relatar ou espalhar um boato. Tipicamente, os mercados de forex estarão bem posicionados antes que dados econômicos importantes sejam divulgados. Analistas de moedas de uma série de bancos terão emitido suas previsões para os principais relatórios bem antes que os dados econômicos sejam realmente publicados. Se os analistas geralmente prever um relatório consistente com uma economia forte, os negociantes são prováveis comprar até que moeda countryrsquos, ou estabelecer posições longas, antes que o relatório seja liberado. Se os dados estão em linha com as expectativas dos grandes bancos e outros jogadores no mercado, a liberação dos dados provavelmente não terá muito efeito sobre a negociação. No entanto, se a maioria dos jogadores era longa e os dados aconteceram ser inesperadamente downbeat e indicativo da fraqueza econômica, a moeda corrente pôde cair completamente agudamente depois que os dados são liberados enquanto os negociantes despejam suas possessões da moeda corrente e lsquounwindrsquo suas posições longas. A queda de moeda vai depender de como agressivamente posicionado o mercado de divisas tinha sido, mas eventualmente negociação deve assentar volta para baixo em um intervalo que pode ser ligeiramente mais fraco do que antes os dados foram liberados. O oposto de uma posição longa é uma posição curta, onde os investidores vendem uma moeda que eles não possuem, mas têm emprestado. Desde que os investors devem comprar para trás a moeda corrente antes de fechar para fora a posição, um comerciante vai short na esperança de descontar dentro em uma queda na moeda corrente. Um pico rápido e grande em qualquer moeda, no entanto, deve ser investigado e rapidamente. Como um indicador áspero, um movimento dentro dos minutos de ao redor 0.50 na taxa de câmbio euro / dólar ou 1 iene nas taxas do dólar / iene ou do euro / iene é extremamente grande. Os mercados cambiais, mesmo quando voláteis, não são susceptíveis de mover-se que muito rapidamente, a menos que alguma mudança fundamental tenha ocorrido em algum lugar. Compreender a diferença entre uma ligeira mudança e um grande salto vem com a experiência, mas quando em dúvida, a melhor coisa a fazer é chamar um comerciante. Os principais bancos tendem a ver mais da atividade no mercado, mas a palavra fica ao redor rapidamente e os bancos menores podem estar mais dispostos a tomar o seu ndash chamada mesmo quando as coisas estão muito ocupados. Alguns bancos menores podem realmente ser melhores fontes se forem especializados em uma seção particular do mercado, como Escandinavo, ou moedas asiáticas, por exemplo. A razão para um pico enorme poderia ser um discurso de um político importante que está, inesperadamente, dando pistas sobre suas perspectivas de countryrsquos sobre a adesão à moeda única europeia. A razão por trás de um grande movimento também poderia ser uma explosão. Poderia ser um ataque terrorista. Mesmo os dados que indicam uma mudança inesperada e decisiva no clima econômico global / regional poderiam explicar uma grande mudança. Ou poderia ser intervenção. Que a palavra mais temida em moeda estrangeira. Intervenção Só porque muitos governos adotaram moedas flutuantes depois que o sistema de Bretton Woods quebrou não significa que eles vão ficar sentados e ver suas moedas tornarem-se muito fortes ou muito fracos. Uma moeda excessivamente forte torna as exportações desse país relativamente mais caras e, portanto, não competitivas no mercado global, um desenvolvimento que uma economia dependente da exportação não pode dar ao luxo de deixar sem ser controlada por muito tempo. Uma moeda excessivamente fraca, entretanto, é muitas vezes vista como algo a evitar por razões políticas, como o nacionalismo. As pressões inflacionárias dentro de um país também podem ser exacerbadas por uma moeda fraca que, ao tornar as importações mais caras, importa a inflação. Quaisquer que sejam suas razões, as autoridades monetárias de um país podem entrar em mercados de câmbio para comprar sua própria moeda se quiserem sustentá-la ou vender sua moeda se estiverem tentando compensar uma moeda excessivamente forte. Quando as autoridades exercem suas reservas substanciais para comprar ou vender sua moeda, é provável que aumente rapidamente em um piscar de olhos. Se um gráfico que você está usando para rastrear movimentos minuto a minuto do mercado forex, de repente se torna incrivelmente íngreme, você provavelmente está vendo um pico de intervenção: você deve procurar a confirmação da ação do governo. As autoridades monetárias podem comprar / vender sua moeda contra apenas uma outra moeda, ou podem comprar / vender sua moeda contra uma série de outras moedas. Assim você pôde ver o ponto em somente uma moeda corrente pairrsquos carta, ou você pôde ver muitos tais pontos. Intervenção é uma arma poderosa, moedas correntes fora de qualquer intervalo que tinham sido negociadas pol Muitas vezes, as autoridades monetárias estão felizes em confirmar que eles tomaram medidas no mercado de câmbio. Intervenção é uma expressão clara de autoridades não gostam de tendências recentes forex se foi a apreciação / depreciação da sua moeda em relação à de um grande parceiro comercial, ou que sua moeda tinha se movido muito rapidamente. No entanto, as autoridades monetárias podem ter boas razões para manter suas intervenções forex calma. Uma operação discreta, que deixa o mercado com a percepção de aumento da demanda ou oferta nas moedas envolvidas, pode mudar o posicionamento no mercado sem requerer mais intervenção. Rumores não confirmados, ou uma vaga sensação de que as autoridades estão preocupadas e podem estar agindo secretamente também pode fazer negociantes forex cautelosos de compra / venda de uma moeda passado níveis que podem desencadear mais ação do governo, servindo assim o bankrsquos finalidade de manter uma moeda de apreciar / Depreciando muito mais. Do mesmo modo, se uma operação de intervenção envolver vários outros países, as autoridades que coordenam a intervenção poderão estar dispostas a confirmá-la enquanto os países parceiros preferirem permanecer em silêncio. Intervenções são muito ocupado e muito agitado, como os comerciantes tentam reagir tão rapidamente como eles podem a um governo oversquos enorme surto de compra / venda. Apenas tentar obter comerciantes para confirmar se a intervenção realmente ocorreu é provável que seja difícil. Sempre tente pedir a alguns comerciantes confiáveis e bem colocados antes do tempo se você pode chamá-los para confirmação no primeiro sinal de qualquer intervenção-como pico. Você também vai ouvir o termo esterilização. Uma vez que as autoridades intervenientes acabam com um enorme influxo de moeda nacional se a intervenção destinava-se a reforçar a sua própria moeda, estrangeira se a intenção era enfraquecer a moeda nacional, os bancos centrais nacionais também devem ter em conta o efeito da intervenção sobre A base monetária countryrsquos. O Federal Reserve dos EUA, por exemplo, rotineiramente esteriliza a intervenção para compensar qualquer impacto nas reservas bancárias dos EUA. No caso de intervenção para enfraquecer o dólar, as autoridades americanas, em vendas de dólar, acrescentariam reservas ao sistema bancário dos EUA. A esterilização implicaria então uma redução das reservas bancárias, talvez através da venda de títulos públicos, de modo que o nível agregado de reservas bancárias não mudaria. Nos Estados Unidos, o Tesouro é o principal responsável pela política financeira internacional. Assim, a política monetária norte-americana - por exemplo, a política forte de dollarrsquo tornada famosa pelo secretário do Tesouro Robert Rubin na década de 1990 - é formulada em Washington, D. C. As decisões sobre intervenções de mercado forex, no entanto, são feitas em conjunto com o Federal Reserve. O ramo de Nova York do sistema de 12 bancos do Federal Reserve é responsável por executar a política monetária e garantir uma moeda elástica. O Fed de Nova York também é a instituição que realiza a intervenção forex. Ele tem intervindo para retardar movimentos rápidos nas taxas de câmbio e para sinalizar às autoridades monetárias dos EUA que consideram que a taxa de câmbio estava desfasada com os fundamentos. Ou condições econômicas fundamentais. Historicamente, o Fed de Nova York interveio nos mercados spot e não nos mercados de forwards ou em outros derivados. O Tesouro dos EUA normalmente confirma a intervenção dos EUA enquanto o Fed está conduzindo a intervenção ou logo após a intervenção ter terminado. Deve-se ter muito cuidado ao relatar as intervenções, uma vez que poderia muito bem ser que as autoridades monetárias dos EUA estão intervindo em nome de uma autoridade estrangeira, como o Ministério das Finanças do Japão. Um banco central estrangeiro pode instruir o Fed de Nova York para realizar uma operação de intervenção aberta, caso em que o Fed de Nova York iria lidar diretamente com os negociantes interbancários no mercado cambial. Em uma intervenção aberta, o Fed confirmaria que está agindo em nome do banco central estrangeiro enquanto a operação estava sendo conduzida. O banco central estrangeiro também poderia solicitar uma operação discreta, caso em que o Fed entraria no mercado de corretores através de um interbancário selecionado sob um acordo confidencial. A lei japonesa autoriza o Ministério das Finanças (MOF) a realizar a intervenção como um meio para alcançar a estabilidade cambial, mas faz isso através do banco central japonês, o Banco do Japão (BOJ). Technically, then, it is incorrect to say the BOJ intervened, although that is what traders will tell you if indeed they see Japanrsquos monetary authorities buying or selling in forex markets. Japanese monetary authorities usually intervene during Tokyo trading hours but can request foreign central banks ndash the European Central Bank (ECB) as well as the New York Fed ndash to intervene using Japanese funds outside Asian trading hours on behalf of the MOF. The European Central Bank (ECB) has also intervened when it felt that the single European currencyrsquos value was not in line with fundamentals. The ECB has intervened alone and in conjunction with the central banks of other G7 most industrialized countries. Publication InformationMergers and Acquisitions Our Mergers and Acquisitions practice area has consolidated and positioned as a leader in the local and international public and private mergers and acquisitions market in the various regulated economy and industrial sectors. Our practice is renowned as an undeniable pioneer in structuring and implementing investment and disinvestment mechanisms for companies, always meeting clients needs. Portfolio of services Consulting on purchase and sales Companies trading in stock markets Private companies Commercial establishments Assets Mergers and Acquisitions in regulated industries Local and international mergers Leveraged acquisitions Privatizations Capitalizations Joint Ventures Splits and reorganizations of local and international assets Shareholder agreements Implementation of exit strategies Defense in hostile topics Organization of competition processes Antitrust regulationCorporate practice advises clients on all matters related to incorporating, handling, and managing their companies and branches and on all matters regarding private contracting for business operations of your company, including consulting in reference to conflicts with partners, choosing investment vehicles, assignments of shares and interests, increasing and reducing capital, distribution schemes, among others. 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Portfolio of Services Incorporation of companies and branches of foreign companies Shareholder agreements Corporate reorganization Bylaw amendments Bookkeeping Support in decision-making by corporate bodies Dissolution and winding-up of corporations Transfer of stock or holding interests in corporations Correspondence handling Corporate management abroad Corporate conflict management support Training programs on manager responsibilities Due Diligence Incorporation of foundations and associations Bylaws Amendments Support to decision-making corporate bodies Dissolution and winding-up Structuring and implementation of trade intermediation schemes Distribution Commercial agency Brokerage Franchises Supplies Civil and commercial contracting Corporate collaboration agreements (joint venture, shared accounts) Trust agreements Operations on commercial establishments (incorporation, sale, pledge, cancellation, etc.) Work agreements National and international purchase and sale agreements Other agreements Due Diligence Consumer protection scheme Internal training programs on the Current Consumer Protection Scheme. Consulting on compliance with current rules Defense of complaints related to consumer protection Drafting of guarantee terms Scheme of advertisement and information for consumers Consulting on compliance Consulting on transportation Consulting and obtaining permits and approvals from the Colombian Civil Aviation Authority Defense in claims and investigations filed before the Colombian Civil Aviation Authority All types of transportation schemes Transportation contracting schemes Consulting in reference to the games of chance scheme Procedures before the trade registry Consulting on topics related to the health and education sector Arrangement of schemes and security agreements
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