Opções de compra de ações e ações em circulação

O básico de ações em circulação eo flutuador Jargão financeiro é muito importante para qualquer pessoa interessada ou investido em produtos como ações. Obrigações ou fundos mútuos. Muitas das razões financeiras usadas na análise fundamental incluem coisas como ações em circulação e o flutuador. Vamos passar por esses termos para que da próxima vez que você se deparar com eles, você vai saber o seu significado. Restrito e flutuante Quando você olha um pouco mais perto das cotações de uma empresa, você pode ver alguns termos obscuros que você nunca encontrou. Por exemplo, as ações restritas referem-se a ações emitidas por uma empresa que não podem ser compradas ou vendidas sem a permissão especial da SEC. Muitas vezes, este tipo de estoque é dado a insiders como parte de seus salários ou como benefícios adicionais. Outro termo que você pode encontrar é flutuar. Refere-se a ações de uma empresa que são livremente compradas e vendidas sem restrições pelo público. Denotando a maior proporção de ações de negociação nas bolsas, o flutuador consiste em ações regulares que muitos de nós vai ouvir ou ler sobre as notícias. Ações Autorizadas As ações autorizadas referem-se ao maior número de ações que uma única empresa pode emitir. O número de ações autorizadas por empresa é avaliado na criação da empresa e só pode ser aumentado ou diminuído através do voto dos acionistas. Se no momento da incorporação os documentos indicarem que 100 ações são autorizadas, então somente 100 ações podem ser emitidas. Mas apenas porque uma empresa pode emitir um certo número de ações doesnt significa que vai emitir todos eles para o público. Normalmente as empresas, por muitas razões, manter uma parte das ações em seu próprio tesouro. Por exemplo, a empresa XYZ pode decidir manter uma participação controladora dentro do tesouro apenas para afastar quaisquer ofertas de aquisição hostis. Por outro lado, a empresa pode ter ações acessíveis no caso de querer vendê-los por excesso de dinheiro (em vez de empréstimos). Esta tendência de uma empresa para reservar algumas de suas ações autorizadas nos leva ao próximo termo importante e relacionado: ações em circulação. Ações em Circulação Não confundir com ações autorizadas, as ações em circulação referem-se ao número de ações que uma empresa realmente emitiu. Este número representa todas as ações que podem ser compradas e vendidas pelo público, bem como todas as ações restritas que requerem permissão especial antes de serem transacionadas. Como já explicamos, as ações que podem ser livremente compradas e vendidas por investidores públicos são chamadas de float. Este valor varia dependendo se a empresa deseja recomprar ações do mercado ou vender mais de suas ações autorizadas de dentro de sua tesouraria. Vamos olhar para trás em nossa empresa XYZ. A partir do exemplo anterior, sabemos que esta empresa tem 1.000 ações autorizadas. Se ofereceu 300 partes em um IPO. Deu 150 para os executivos e manteve 550 no tesouro, então o número de ações em circulação seria de 450 ações (300 ações de float 150 ações restritas). Se depois de um par de anos XYZ estava fazendo muito bem e queria comprar de volta 100 ações do mercado, o número de ações em circulação cairia para 350, o número de ações em tesouraria aumentaria para 650 eo flutuador cairia para 200 ações desde a A recompra foi feita através do mercado (300 100). Espere um minuto, porém - esta não é a única maneira o número de ações em circulação pode flutuar. Além das ações que emitem para investidores e executivos, muitas empresas oferecem opções de ações e warrants. Estes são instrumentos que dão ao detentor o direito de comprar mais ações da tesouraria da empresa. Cada vez que um destes instrumentos é ativado, o flutuador e as ações em circulação aumentam enquanto o número de ações em tesouraria diminui. Por exemplo, suponha que XYZ emite 100 warrants. Se todos estes warrants forem ativados, então XYZ terá que vender 100 partes de seu tesouraria aos titulares de warrant. Assim, seguindo o exemplo mais recente, onde o número de ações em circulação é de 350 e as ações em tesouraria totalizam 650, o exercício de todos os warrants mudaria os números para 450 e 550, respectivamente, eo flutuador aumentaria para 300. Esse efeito é conhecido Como diluição. O Bottom Line Porque a diferença entre o número de ações autorizadas e em circulação pode ser tão grande, é importante que você percebe o que eles são e que os números da empresa está usando. Razões diferentes podem usar o número básico de ações em circulação, enquanto outras podem usar a versão diluída. Isso pode afetar significativamente os números e, possivelmente, mudar sua atitude em relação a um investimento específico. Além disso, ao identificar o número de ações restritas versus o número de ações no flutuador, os investidores podem avaliar o nível de propriedade e autonomia que os membros internos têm dentro da empresa. Todos estes cenários são importantes para os investidores a entender antes de tomar uma decisão de comprar ou vender. Uma pessoa que negocia derivados, commodities, obrigações, acções ou moedas com um risco superior à média em troca de. QuotHINTquot é uma sigla que significa quothigh renda não impostos. quot É aplicado a high-assalariados que evitam pagar renda federal. Um fabricante de mercado que compra e vende títulos corporativos de curto prazo, denominados papel comercial. Um negociante de papel é tipicamente. A compra e venda ilimitada de bens e serviços entre países sem a imposição de restrições, tais como. Outras ações Quais são as ações em circulação As ações em circulação referem-se a ações de uma empresa atualmente detidas por todos os seus acionistas, incluindo blocos de ações detidos por investidores institucionais e ações restritas de propriedade Pelos oficiais da empresa e insiders. As ações em circulação são apresentadas no balanço de uma empresa sob o título Capital Social. O número de ações em circulação é usado no cálculo de métricas-chave, como a capitalização de mercado de uma empresa, bem como seu lucro por ação (EPS) e fluxo de caixa por ação (CFPS). O número de uma empresa de ações em circulação não é estático, mas pode flutuar amplamente ao longo do tempo. Também conhecido como ações em circulação. VIDEO Carregar o leitor. DESCANSO Acções em circulação Quaisquer acções autorizadas que sejam detidas ou vendidas a accionistas de uma sociedade, excluindo acções próprias que sejam detidas pela própria empresa, são conhecidas como acções em circulação. Em outras palavras, o número de ações em circulação representa a quantidade de ações no mercado aberto, incluindo ações detidas por investidores institucionais e ações restritas detidas por insiders e diretores da companhia. Ações em circulação de uma empresa pode flutuar por uma série de razões. O número aumentará se a empresa emite ações adicionais. As empresas normalmente emitem ações quando obtêm capital por meio de um financiamento de capital próprio, ou quando exercem opções de ações de funcionários ou outros instrumentos financeiros. As ações em circulação diminuirão se a empresa comprar suas ações de volta em um programa de recompra de ações. Como localizar o número de ações em circulação Além de listar as ações em circulação ou o capital social no balanço da empresa, as empresas de capital aberto são obrigadas a relatar o número de ações emitidas e em circulação e, em geral, De seus sites, ou em sites de bolsa locais. Nos Estados Unidos, o número de ações em circulação é acessível a partir da Securities and Exchange Commission (SEC) relatórios trimestrais. Divisão de ações e consolidação de ações O número de ações em circulação dobrará se uma empresa realizar um desdobramento de ações de 2 por 1. Ou será reduzido para metade se empreender uma consolidação da parte 1-para-2. Divisões de ações são geralmente realizadas para trazer o preço da ação de uma empresa dentro da gama de compra de investidores de varejo a duplicação do número de ações em circulação também melhora a liquidez. Por outro lado, uma empresa geralmente embarcar em uma consolidação de ações para trazer o seu preço da ação para o intervalo mínimo necessário para satisfazer os requisitos de listagem de câmbio. Enquanto o menor número de ações em circulação pode prejudicar a liquidez, também pode deter vendedores em curto prazo, uma vez que será mais difícil pedir emprestado ações para vendas a descoberto. Como exemplo, o serviço de streaming de vídeo on-line Netflix, Inc. (NFLX) anunciou um split de ações de sete por um em junho de 2017. Na tentativa de aumentar a acessibilidade do seu estoque e, simultaneamente, o número de investidores, Netflix irá Aumentar sua emissão de ações em circulação sete vezes, reduzindo drasticamente o preço das ações. Blue Chip Stocks Para um estoque de blue chip. O aumento do número de ações em circulação devido à divisão de ações em um período de décadas explica o aumento constante da sua capitalização de mercado. E crescimento concomitante em carteiras de investidores. Claro, apenas aumentar o número de ações em circulação não é garantia de sucesso a empresa tem para oferecer um crescimento consistente dos lucros também. Enquanto as ações em circulação são um determinante da liquidez das ações, esta última depende em grande parte de seu flutuador de ações. Uma empresa pode ter 100 milhões de ações em circulação, mas se 95 milhões dessas ações são detidas por insiders e instituições, o flutuador de apenas 5 milhões pode restringir a liquidez das ações. Programas de recompra de ações Muitas vezes, se uma empresa considera seu estoque a ser subestimado, ele irá instituir um programa de recompra, comprando de volta ações de seu próprio estoque. Em um esforço para aumentar o valor de mercado das ações remanescentes e elevar os ganhos globais por ação, a empresa pode reduzir o número de ações em circulação, recomprando ou comprando de volta essas ações, tirando-as do mercado aberto. Tomemos, por exemplo, a Apple, Inc. (AAPL), cujos títulos em circulação têm uma grande propriedade institucional de cerca de 62. Em março de 2017, a Apple anunciou um programa de recompra, várias vezes desde que foi renovado, de mais de 90 bilhões. De acordo com o New York Times. O objetivo primário da recompra será eliminar a diluição dos acionistas que ocorrerá de futuros subsídios de ações de empregados da Apple e programas de compra de ações. Devido às suas enormes reservas de caixa, a Apple conseguiu recomprar suas ações de forma agressiva, diminuindo assim as ações em circulação por volta de 11 até a data e aumentando seu lucro por ação em seis pontos percentuais. A partir de julho de 2017, Apples mercado cap é 721,40 bilhões e tem 5,76 bilhões de ações em circulação. O preço das ações subiu quase 49 desde que o programa de recompra foi anunciado. Em sua demonstração de resultados mais recente, a empresa registrou um crescimento de 32,70 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior. Por outro lado, em maio de 2017, a BlackBerry anunciou um plano para recomprar 12 milhões de ações em circulação em um esforço para aumentar os ganhos em ações. A BlackBerry planeja recomprar 2,6 dos seus mais de 500 milhões de ações em circulação como um aumento no incentivo de ações. Ao contrário da Apple, cujo excesso de fluxo de caixa permite que a empresa gaste exorbitantemente agora para trazer lucros futuros, o crescimento de redução de BlackBerrys sugere que sua recompra de ações em circulação vem em preparação para o seu cancelamento. Média ponderada das ações em circulação Uma vez que o número de ações em circulação é incorporado em cálculos-chave de métricas financeiras, como o lucro por ação, e porque esse número está sujeito a variações ao longo do tempo, a média ponderada das ações em circulação é freqüentemente usada em seu lugar. Determinadas fórmulas. Por exemplo, digamos que uma empresa com 100.000 ações em circulação decida realizar um desdobramento de ações, aumentando assim o valor total das ações em circulação para 200.000. A companhia relata mais tarde ganhos de 200.000. Para calcular o lucro por ação para o período global inclusive, a fórmula seria a seguinte: (Lucro Líquido - Dividendos em Ações Preferenciais (200.000)) / Ações em Circulação (100.000-200.000) Mas permanece incerto qual das duas variantes de ações em circulação Valores a incorporar na equação: 100.000 ou 200.000. O primeiro resultaria em um EPS de 1, enquanto o último resultaria em um EPS de 2. Para explicar essa variação inevitável, os cálculos financeiros podem empregar com maior precisão a média ponderada das ações em circulação, que é calculada da seguinte forma: ( Acções em Circulação Período de Reporte A) (Acções em Circulação do Período de Reporte B) No exemplo acima, se os períodos de relato fossem cada metade de um ano, a média ponderada resultante das ações em circulação seria igual a 150.000. Assim, ao revisitar o cálculo do EPS, 200.000 dividido pela média ponderada de 150.000 das ações em circulação seria igual a 1,33 no lucro por ação. O que são ações em circulação As ações de uma companhia em circulação referem-se ao número total de ações que os investidores possuem atualmente. Aqui está o que você precisa saber sobre como calculá-lo, bem como por que ele é útil. Ações em circulação refere-se ao número de ações ordinárias que os investidores atualmente possuem e são usadas para calcular muitas métricas financeiras comuns, como lucro por ação e capitalização de mercado. O número de ações em circulação pode ser encontrado em uma empresa mais recente 10-Q ou 10-K, ou em seu balanço na seção de capital próprio, mas para entender completamente de onde este número vem e por que seu útil, você também deve saber Várias outras maneiras de descrever quantas ações uma empresa tem. Muitas contagens de partes diferentes Para entender onde as ações pendentes vem, existem alguns outros termos que você deve estar ciente. Ações autorizadas: o número total de ações que uma empresa poderia emitir. Ações emitidas: quantas ações já foram negociadas. Isso inclui quaisquer ações que a empresa tenha comprado de volta e agora detém em sua tesouraria (ou seja, ações em tesouraria). Flutuador: o número de ações disponíveis para serem negociadas pelo público. Exclui quaisquer ações restritas, ou ações detidas por funcionários da empresa ou insiders. O que você precisa saber sobre as ações em circulação Nesses termos, o número de ações em circulação é igual ao número de ações emitidas menos o número de ações detidas na tesouraria da empresa. Também é igual ao flutuante mais quaisquer ações restritas. O número de ações em circulação pode (e geralmente não) flutuar ao longo do tempo. O número de ações em circulação pode aumentar se uma empresa decidir vender mais ações para o público, se a empresa concluir um grupamento de ações, ou se os empregados resgatar opções de ações. Por outro lado, o número de ações em circulação pode diminuir é a empresa compra de volta algumas de suas ações, ou se um grupamento é concluído. Por exemplo, neste instantâneo do balanço da Apple de 2017 até 2017, você pode ver o número de ações ordinárias em circulação no final de cada ano fiscal (segunda linha a partir da parte inferior). O número diminuiu nos últimos anos como a Apple recomprou uma quantidade considerável de seu próprio estoque. Fonte: TD Ameritrade. Por que é útil O número de ações em circulação pode ser útil para calcular muitas métricas financeiras amplamente utilizadas. Por exemplo, a capitalização de mercado de uma empresa eo EPS são calculados com base no número de ações em circulação. Também vale a pena notar que há duas maneiras de expressar o número de ações em circulação: básico e totalmente diluído. O número básico refere-se ao número atual de ações em circulação, enquanto o número totalmente diluído leva em conta coisas como warrants, notas de capital e ações conversíveis. Em outras palavras, o número totalmente diluído de ações em circulação diz-lhe quantas ações em circulação lá poderia ser potencialmente. Para resumir, um número de companys de ações em circulação é o número de ações investidores próprios. Isso torna a contagem de ações mais útil para calcular métricas financeiras, bem como para determinar pagamentos de dividendos. Este artigo faz parte do The Motley Fools Knowledge Center, que foi criado com base na sabedoria recolhida de uma comunidade fantástica de investidores com base no Foolsaurus. Pop sobre lá para saber mais sobre o nosso Wiki e como você pode estar envolvido em ajudar o mundo a investir, melhor Se você ver quaisquer problemas com esta página, envie um e-mail para knowledgecenterfool. Obrigado - e Fool on themotleyfool não tem posição em quaisquer ações mencionadas. The Motley Fool possui ações de e recomenda a Apple. Tente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish gratuitamente por 30 dias. Nós Fools não todos podem ter as mesmas opiniões, mas todos nós acreditamos que considerando uma gama diversificada de insights nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação. Opções de ações para empregados em excesso 8211 Ajuste de avaliação Este relatório faz parte de uma série sobre os ajustes que fazemos aos dados GAAP para que possamos avaliar com precisão o valor para os acionistas. Este relatório concentra-se em um ajuste que fazemos para o nosso cálculo de valor contábil econômico e nosso modelo de fluxo de caixa descontado. Nós já quebramos os ajustes que fazemos ao NOPAT e investimos capital. Muitos dos ajustes nesta terceira e última seção tratam de como os ajustes dessas duas métricas afetam a forma como calculamos o valor presente dos fluxos de caixa futuros. Alguns ajustes representam reivindicações sênior a detentores de capital próprio que reduzem o valor para o acionista, enquanto outros são ativos que esperamos ser acrescentes ao valor para o acionista. Ajustar os dados GAAP para medir o valor do acionista deve ser parte de cada processo de diligência dos investidores. A realização de análise detalhada das notas de rodapé e do MDampA faz parte do cumprimento das responsabilidades fiduciárias. Já cobrimos como as opções de ações para empregados são uma despesa de remuneração e como os padrões GAAP exigiam que as empresas registrassem essa despesa a partir de 2006. As opções de ações para empregados (ESO) não afetam apenas a lucratividade atual de uma empresa. Eles também representam um passivo com base na diluição futura da ação como os funcionários exercem suas opções e adicionar ao número total de ações em circulação. Usando o modelo Black-Scholes. Contabilizamos o valor justo de todas as opções de ações de empregados em circulação e subtraímos esse valor do valor presente dos fluxos de caixa futuros em nosso modelo de fluxo de caixa descontado e cálculo do valor contábil econômico. As empresas com uma rápida apreciação em seus preços das ações podem ser especialmente suscetíveis a ter alto passivo do ESO pendente como opções concedidas a um preço barato rapidamente se tornar muito mais valioso. Tesla Motors (TSLA) é um bom exemplo. Impulsionado no primeiro trimestre de 2017 por seu primeiro lucro sempre relatado e um aperto curto, o estoque está acima de 350 este ano. Infelizmente para os atuais investidores de ações, a TSLA possui mais de 25 milhões de opções em circulação em 31 de dezembro de 2017. Usando o preço atual da ação, bem como os principais insumos fornecidos pela empresa (por exemplo, volatilidade do preço das ações, taxa livre de risco, etc.) O valor do passivo dos OENs pendentes para ser mais de 2,9 bilhões, ou quase 20 do limite de mercado. Sem uma pesquisa cuidadosa das notas de rodapé, os investidores nunca saberiam que as opções de ações dos empregados diminuem a quantidade de fluxo de caixa futuro disponível para os acionistas diluindo o valor das ações existentes. A Figura 1 mostra as cinco empresas com o maior passivo de opções de ações de empregados em circulação removido do valor do acionista em 6 de agosto de 2017 e as cinco empresas com o maior passivo do ESO em circulação como percentual do valor de mercado. Figura 1: Empresas com o maior ESO destacado removido do valor do acionista Fontes: New Constructs, LLC e registros da empresa. Exclui ações com capitalização de mercado inferior a 100 milhões e PAMT devido a fusão pendente. Muitas empresas de alta tecnologia encontrar seu caminho para a Figura 1. No entanto, eles estão longe de ser as únicas empresas que são afetadas pelas opções de ações do empregado. Nossa base de dados mostra 2.652 empresas com ESO combinado combinado de mais de 200 bilhões a partir de 7 de agosto de 2017. Como pendente ESO diminui o montante de dinheiro disponível para ser devolvido aos accionistas, empresas com ESO significativa terá um valor significativo significativamente inferior quando este ajuste é aplicado. O site imobiliário Zillow (Z) contava com cerca de 5,5 milhões de OENs pendentes no final de 2017, que atualmente valorizamos em 418 milhões. Sem subtrair essa responsabilidade de 418 milhões, Z teria um valor contábil econômico por ação de 8 em vez de seu verdadeiro valor contábil econômico por ação de cerca de -4. Os investidores que ignoram as opções de ações de empregados em circulação não estão obtendo uma imagem real do dinheiro disponível para ser devolvido aos acionistas. Subtraindo o valor do ESO pendente, pode-se obter uma imagem mais verdadeira do valor que a empresa pode criar para os acionistas. Diligência paga. Sam McBride contribuiu para este relatório. Divulgação: David Trainer e Sam McBride não receber nenhuma compensação para escrever sobre qualquer estoque específico, setor ou theme. The 14 Questões cruciais sobre opções de ações I n abril de 2017 Eu escrevi um post de blog intitulado As 12 perguntas cruciais sobre opções de ações. Ele foi concebido para ser uma lista abrangente de opções relacionadas com perguntas que você precisa perguntar quando você receber uma oferta para participar de uma empresa privada. Com base no excelente feedback que recebi de nossos leitores sobre este e posts subseqüentes sobre opções, estou agora expandindo o post original um pouco. Ive feito apenas um pouco de atualização e levantou duas novas perguntas, portanto, a mudança de título ligeiro: As 14 perguntas cruciais sobre opções de ações. Da próxima vez que alguém lhe oferece 100.000 opções para se juntar à sua empresa, não fique muito animado. Ao longo de minha carreira de 30 anos no Vale do Silício, Ive assistiu muitos funcionários caem na armadilha de se concentrar no número de opções que foram oferecidos. (Definição rápida: Uma opção de compra de ações é o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação das ações da empresa em algum ponto no futuro, com o preço de exercício). Na verdade, o número bruto é uma forma que as empresas jogam nos funcionários Naivet. O que realmente importa é a porcentagem da empresa que as opções representam e a rapidez com a qual elas são adquiridas. Quando você receber uma oferta para se juntar a uma empresa, pergunte a estas 14 perguntas para verificar a atratividade de sua oferta de opção: 1. Qual a percentagem da empresa que as opções oferecidas representam Esta é a única questão mais importante. Obviamente, quando se trata de opções um número maior é melhor do que um número menor, mas porcentagem de propriedade é o que realmente importa. Por exemplo, se uma empresa oferece 100.000 opções de 100 milhões de ações em circulação e outra empresa oferece 10.000 opções de um milhão de ações em circulação, em seguida, a segunda oferta é 10 vezes mais atraente. Está certo. A oferta de ações menores neste caso é muito mais atraente, porque se a empresa é adquirida ou vai público, então você vai valer 10 vezes mais (para quem falta de sono ou cafeína, a sua quota 1 da empresa nessa última oferta supera a 0,1 do anterior). 2. Você está incluindo todas as ações no total de ações em circulação com a finalidade de calcular o percentual acima Algumas empresas tentam fazer suas ofertas olhar mais atraente, calculando a percentagem de propriedade que sua oferta representa usando uma contagem de partes menor do que eles poderiam. Para fazer o percentual parecer maior, a empresa pode não incluir tudo o que deveria no denominador. Você vai querer certificar-se de que a empresa utiliza ações totalmente diluídas em circulação para calcular a porcentagem, incluindo todas as seguintes: Ações ordinárias / Unidades de ações restritas Ações preferenciais Opções em circulação Unissued partes remanescentes no pool de opções Warrants Sua uma bandeira vermelha enorme se um potencial empregador Não vai revelar o seu número de ações em circulação uma vez que você chegou à fase de oferta. Seu geralmente um sinal que têm algo que theyre que tenta esconder que eu duvido é o tipo da companhia que você quer trabalhar para. 3. Qual é a taxa de mercado para sua posição Todo trabalho tem uma taxa de mercado para salário e capital próprio. As taxas de mercado são tipicamente determinadas por sua função de trabalho e antiguidade e seu número de potenciais empregadores de funcionários e localização. Construímos nossa Ferramenta de Compensação de Equidade de Salário de Inicialização para ajudá-lo a determinar o que inclui uma oferta justa. 4. Como a sua concessão de opção proposta se compara ao mercado Uma empresa normalmente tem uma política que coloca suas concessões de opção em relação às médias de mercado. Algumas empresas pagam salários mais altos do que o mercado para que eles possam oferecer menos capital. Alguns fazem o oposto. Alguns lhe dão uma escolha. Todas as coisas sendo iguais, o mais bem sucedido da empresa, o menor percentil oferecer geralmente estão dispostos a oferecer. Por exemplo, uma empresa como Dropbox ou Uber é provável que oferecer capital próprio abaixo do percentil 50 porque a certeza da recompensa ea provável magnitude do resultado é tão grande em termos de dólares absolutos. Só porque você acha que você está destacado não significa que seu empregador em potencial vai fazer uma oferta no percentil 75. O percentil é mais determinado pela atratividade dos empregadores. Você quer saber qual é a sua política de potenciais empregadores, a fim de avaliar a sua oferta dentro do contexto adequado. Qual a percentagem da empresa que as opções oferecidas representam Esta é a única questão mais importante. 5. Qual é o cronograma de aquisição? O cronograma típico de aquisição é de mais de quatro anos, com um precipício de um ano. Se você fosse sair antes do penhasco, você não recebe nada. Após o penhasco, você imediatamente coletar 25 de suas ações e, em seguida, suas opções vencimento mensal. Qualquer outra coisa além disso é estranho e deve fazer com que você questione a empresa ainda mais. Algumas empresas podem solicitar cinco anos vesting, mas que deve dar-lhe uma pausa. 6. Será que alguma coisa acontecer com minhas ações investido se eu sair antes de todo o meu horário vesting foi concluída Normalmente, você começa a manter tudo o que você colete, enquanto você se exercita dentro de 90 dias de sair de sua empresa. Em um punhado de empresas, a empresa tem o direito de comprar de volta suas ações vested ao preço de exercício se você deixar a empresa antes de um evento de liquidez. Em essência, isso significa que se você deixar uma empresa em dois ou três anos, suas opções não valem nada, mesmo que alguns deles tenham investido. A Skype e seus patrocinadores foram criticados no ano passado por tal política. 7. Você permite o exercício antecipado de minhas opções Permitir que os funcionários exerçam suas opções antes de terem investido pode ser um benefício fiscal para os funcionários, porque eles têm a oportunidade de ter seus ganhos tributados a taxas de ganhos de capital de longo prazo. Esse recurso geralmente só é oferecido aos funcionários mais antigos porque eles são os únicos que podem se beneficiar. 8. Existe alguma aceleração do meu vesting se a empresa é adquirida Vamos dizer que você trabalha em uma empresa por dois anos e, em seguida, ele é adquirido. Você pode ter ingressado na empresa privada porque você não queria trabalhar para uma grande empresa. Se assim for, você provavelmente iria querer alguma aceleração para que você pudesse deixar a empresa após a aquisição. Muitas empresas também oferecem um adicional de seis meses de vesting após a aquisição, se você for demitido. Você wouldnt quer cumprir uma pena de prisão em uma empresa youre não confortável com, e, naturalmente, um lay-off não é incomum após uma aquisição. Do ponto de vista da empresa, a desvantagem de oferecer aceleração é o adquirente provavelmente irá pagar um preço menor de aquisição, porque ele pode ter que emitir mais opções para substituir as pessoas que saem mais cedo. Mas a aceleração é um benefício potencial, e é uma coisa muito legal de ter. 9. As opções são avaliadas pelo valor justo de mercado determinado por uma avaliação independente Qual é o preço de exercício relativo ao preço das ações preferenciais emitidas em sua última rodada Opções de emissão de startups com capital de risco para funcionários a um preço de exercício que é uma fração do que Os investidores pagam. Se suas opções tiverem um preço próximo ao valor do estoque preferencial, as opções terão menos valor. Quando você faz esta pergunta, você está procurando um grande desconto. Mas um desconto de mais de 67 é susceptível de ser olhado desfavoravelmente pelo IRS e poderia levar a uma obrigação fiscal inesperado porque você deveria um imposto sobre qualquer ganho que resulta de ser emitido opções a um preço de exercício abaixo do valor justo de mercado. Se as ações preferenciais foram emitidas, digamos, a um valor de 5 por ação, e suas opções tiverem um preço de exercício de 1 por ação versus o valor justo de mercado de 2 por ação, então provavelmente você deve impostos sobre seu benefício injusto que é A diferença entre 2 e 1. Certifique-se de que a empresa usa ações totalmente diluídas em circulação para calcular a sua porcentagem 10. Quando foi sua proposta de empregadores última avaliação de ações comuns Somente os conselhos de administração podem tecnicamente emitir opções, então você normalmente não sabe o preço de exercício de As opções em sua carta da oferta até que sua placa se encontre próximo. Se o seu empregador proposto é privado, então a sua diretoria deve determinar o preço de exercício de suas opções pelo que é referido como uma avaliação 409A (o nome, 409A, vem da seção governante do código tributário). Se o seu sido um longo tempo desde a última avaliação, a empresa terá que fazer outro. Muito provavelmente isso significa que seu preço de exercício aumentará e, correspondentemente, suas opções serão menos valiosas. 409A avaliações são tipicamente feitas a cada seis meses. 11. O que a última rodada valor da empresa em O valor diz-lhe o contexto para o quão valioso suas opções poderiam ser. O estoque comum não vale tanto quanto o estoque preferido até que sua companhia seja adquirida ou vá público, assim que não caem para um passo de vendas que promova o valor de suas opções propostas no último preço preferido. Mais uma vez uma bandeira vermelha enorme se um empregador potencial não vai revelar a avaliação de seu financiamento uma vez que você chegou ao estágio de oferta. Seu geralmente um sinal que têm algo que theyre que tenta esconder que eu duvido é o tipo da companhia você quer trabalhar para. 12. Quanto tempo vai durar seu financiamento atual Financiamentos adicionais significam diluição adicional. Se um financiamento é iminente, então você precisa considerar o que sua propriedade será pós-financiamento (ou seja, incluindo a nova diluição) para fazer uma comparação justa com o mercado. Volte à pergunta número um para saber por que isso é importante. 13. Quanto dinheiro a empresa levantou Isto pode parecer contra-intuitivo, mas há muitos casos em que você está pior em uma empresa que levantou um monte de dinheiro vs um pouco. A questão é de Preferência de Liquidez. Os investidores de capital de risco recebem sempre o direito de fazerem o primeiro pedido sobre o produto da venda da empresa em um cenário negativo até o montante que investiram (ou seja, acesso prioritário a qualquer produto levantado). Por exemplo, se uma empresa tem levantado 40 milhões de dólares, em seguida, todo o produto vai para os investidores em uma venda de 40 milhões ou menos. Verifique e compare a taxa de mercado atual para sua posição a sua oferta e, da mesma forma, tente comparar qualquer concessão de opção proposta para o mercado também Investors só irá converter suas ações preferenciais em ações ordinárias, uma vez que a avaliação de venda é igual ao montante que investiu Divididos pela sua propriedade. Neste exemplo, se os investidores possuem 50 da empresa e investiram 40 milhões, então eles não vão converter em ações ordinárias até que a empresa recebe uma oferta de 80 milhões. Se a empresa é vendida por 60 milhões theyll ainda obter 40 milhões. No entanto, se a empresa é vendida por 90 milhões theyll obter 45 milhões (o restante vai para os fundadores e funcionários). Você nunca quer se juntar a uma empresa que tem levantado um monte de dinheiro e tem muito pouca tração depois de alguns anos, porque você é improvável obter qualquer benefício de suas opções. 14. O seu potencial empregador tem uma política sobre subsídios de ações de seguimento Como explicamos no The Wealthfront Equity Plan. As empresas esclarecidas entender que eles precisam para emitir ações adicionais para os empregados pós-data de início para abordar promoções e desempenho incrível e como um incentivo para mantê-lo quando você chegar longe em sua aquisição. Its important to understand under what circumstance you might get additional options and how your total options after four years might compare at companies that make competing offers. For more perspective on this issue we encourage you to read An Employee Perspective on Equity . Almost every issue raised in this post is equally relevant to Restricted Stock Units or RSUs. RSUs differ from stock options in that with them you receive value independent of whether your employers company value increases or not. As a result employees tend to be given fewer RSU shares than they might receive in the form of stock options for the same job. RSUs are most often issued in circumstances when a prospective employer has recently raised money at a huge valuation (well in excess of 1 billion) and it will take them a while to grow into that price. In that case a stock option might not have much value because it only appreciates when and if your companys value rises. We hope you find our new and improved list helpful. Please keep your feedback and questions coming and let us know if you think we missed anything. Related Posts: About Andy Rachleff Andy is Wealthfronts co-founder and its first CEO. He is now serving as Chairman of Wealthfronts board and company Ambassador. A co-founder and former General Partner of venture capital firm Benchmark Capital, Andy is on the faculty of the Stanford Graduate School of Business, where he teaches a variety of courses on technology entrepreneurship. He also serves on the Board of Trustees of the University of Pennsylvania and is the Vice Chairman of their endowment investment committee. Andy earned his BS from the University of Pennsylvania and his M. B.A. from Stanford Graduate School of Business. Questions Email knowledgecenterwealthfront Connect with us